进入传统淡季，铁水仍在上升通道，废钢供应偏紧，五大材产量小幅增加。而成材表需季节性有所下滑，分品种来看，螺纹表需持续低于预期，热卷流动性强于螺纹。五大材库存小幅累积，同比略高于去年，成材矛盾持续酝酿，盘面宽幅震荡。

　　在全国产能分布中，博兴地区民营建材彩涂产品占比约达到2/3，镀锌产品占比为1/3，镀铝锌产能占比高达80-90%。因此博兴市场在某些特定的程度上反映了国内厂房类和出口需求。因此，本次调研的重点在于进一步探索相关需求情况，以便更准确地预测未来内需和外需的边际变化。

　　1.背景：主要营业范围包括金属表面处理及热处理加工、金属材料销售、钢压延加工、有色金属合金制造和销售，以及新材料研发技术。此外，公司还从事冷轧板、镀铝锌硅钢板、彩涂板的加工和销售。

　　2.加工情况：目前加工费倒挂，公司4条单机与1条连轧线仅启用了一条连轧生产线。在加工利润亏损的情况下，公司会采取停机措施。此外，博兴部分加工厂选择将生产线外租以应对内贸需求下滑。

　　3.内贸需求：加工订单的轧硬排产周期目前维持在大约5天，属于正常水平。下游订单大多数来源于厂房建设需求，但终端市场资金紧张，导致上半年厂房需求同比显著下降。有必要注意一下的是，博兴地区大厂今年的自营体量也会降低，开始接受部分代加工订单，反映出博兴地区整体需求持续低迷。分项来看，今年国有企业的订单量明显优于民营企业。

　　4.外贸需求：博兴地区镀铝锌产品中80%为出口订单。自4月中旬起，出口市场开始受到政策影响，部分大型贸易商在接单时表现出谨慎态度。尽管部分贸易商6月份的订单尚未满额，但环比下降幅度较小，同比仍保持较高增速。

　　5.库存：博兴基料库存整体保持在较低水平，这主要归因于次终端市场的持货意愿不强，目前该厂基本采取以销定产的策略。

　　6.利润：公司的加工利润仅为每吨20元，与两年前的100-200元/吨相比，利润水准已明显下滑。

　　1.加工情况：当前该厂的单机是全开状态，博兴整体的开工率中性略低，也反映出市场需求仍较为疲软。

　　2.需求：博兴地区的需求总量同比有所下滑，其中外贸比例已从30%增长至60%，这一变化主要是由于内贸市场的明显减少。内贸方面，只要接单价格低于市场价，整体出货情况较为良好，尤其是常规料型的销售表现较好。目前，博兴地区无显著的投机需求，市场在3730-3770元/吨的价格的范围内有一定刚需补库行为。

　　外贸方面，该厂的外贸订单总体占比约为1/3，接单周期为5至7天，较之前有所缩短。该厂主要出口至东南亚，7-8月是东南亚的需求淡季（高温天气）。由于需要1个月的备货期，所以近期东南亚的接单略有下滑。目前来说，外贸市场虽有空单，但只要点对点有利润，便会进行对锁操作，因此钢厂产能基本能日清，但贸易商体感较差，市场整体利润偏低的情况下更明显表现出“去贸易商化”。

　　3.利润：目前该厂保持微利状态。但从今年来说，自春节过后，利润同比下滑较为明显。

　　4.后市预期：与2022年同期相比，今年的整体市场预期略有好转，同比23年订单体感相近但利润压缩较严重，对短期保持谨慎乐观态度。

　　1.需求：今年5月份的出口订单表现不佳，且截至6月底，订单量尚未接满。去年同期出口订单已排至7月中旬。近两年出口接单有一定季节性规律，主要在二季度表现偏弱（海外节日、高温及雨季等）。但尽管近两年第二季度的整体接单情况并不理想，但该厂的加工生产线并未因此停工，仍保持偏高开工率。

　　2.出口：目前出口点对点仍有利润，但企业通常在年后根据全年的平均价格来确定利润水准，今年的整体出口利润相较于去年有所下滑。企业在近洋市场主要出口镀铝锌产品，服务于东南亚制造业的升级需求；镀锌类产品主要面向远洋市场，主因近洋市场自有较多的镀锌产线。

　　1.加工：博兴地区轧硬产品的外采量较大，镀锌生产线万元，彩涂产品的生产所带来的成本较低，因此镀锌生产线不常停工，而彩涂开停更受下游订单的影响。目前评估市场轧机整体开机率在80%左右。

　　2.需求：外贸和内贸近几年产量各占一半。自春节后，彩涂产品在内贸市场的接单情况不佳，尤其在建筑领域的需求呈现缩减趋势。目前，博兴市场的需求正逐步向中高端家电领域转型，其中已有部分中端企业成功转型。

　　在博兴市场的内贸需求方面，贸易商的体量大约下滑1/3，单个贸易商的接单量同比大约下滑了30%，整体缺乏投机需求，综合来说内贸市场的整体需求同比下降大约50%。在当前行业格局中，中高端品牌正逐渐向中低端市场渗透，而低端市场则面临更加大的挑战。对于钢厂而言，基料的接单情况一直较为稳定，能确保每日的生产任务顺利完成。

　　1.需求：6月内贸彩涂接单环比年初以及一季度相比有一定增长，预计提货高峰期集中在6月至7月。外贸市场整体需求维持稳定，受6-7月海外季节性淡季影响，接单总量环比小幅下滑，7月订单暂未接满，但综合看来7-8月的出口量预计仍维持偏高水平。后续影响出口较大的因素在于海运成本，目前该厂出口主要面向南美和东南亚市场，其中南美市场对产品质量要求严格，普遍偏好使用高规格的镀铝锌材料，大多数都用在外围墙方面的需求。

　　2.其他：回款周期主要和船次和运距较为相关，日韩地区的回款周期较短，通常为一周（与船期紧密相关）。东南亚地区的回款周期较短，介于15至20天之间。远洋地区的回款周期为30至45天，而南美和东欧地区的回款周期为两个月。在物流周期方面，东南亚地区的船期一般为20至35天，越南为15天，马来西亚约为20多天。除此之外，整体外贸集港需1天，完成报关等手续至货物上船常常要1周，遇到船期不合适的时间加工厂还要承担部分资金成本。

　　1.加工：该厂拥有190万吨的年产能，厂内两条单机生产线月份，由于内贸市场需求下滑，导致开工率会降低，但整体开工偏稳定。

　　2.需求：内贸占该厂订单的3/4，外贸占1/4。外贸产品主要出口至东欧、俄罗斯、巴勒斯坦以及美洲地区。内贸订单量基本持续至7月底，需求相对偏弱。但全年来说，内贸当前的订单环比一季度约增长了20%，目前存在供不应求的情况（主因该厂产品享有一定品牌溢价）。尽管第一季度同比下降，但4至5月份整体需求与去年同期持平，主因4-5月份工地开工集中，需求有所回升。

　　3.出口：目前一季度同比增加20%，当下6月的接单环比4-5月有所下滑，外贸订单已接到7月底8月初。外贸有发往韩国、日本的家电市场，整体产品类型里面镀锌和镀铝锌还不错（内贸整体表现非常一般）。

　　1.厂房类内贸需求今年同比下滑较快，二季度环比一季度小幅好转，目前6月份的单月需求与去年同期基本持平。整体利润水准较低，介于20至30元/吨，与去年同期相比有较大降幅。今年开停成本较低的产线（例如：彩涂等）停机数量有所增多，彩涂生产线%（往年较高水准能达到80%左右）。

　　2.涂镀类外贸需求同比仍保持高增，近期进入海外需求淡季，受雨季和高温等季节性因素影响，接单天数略有下滑。目前，部分加工厂接到的出口订单已排至6月底，7月份的订单尚未满额，接单天数同比会降低，但整体接单水平仍然较高，未出现大幅度地下跌迹象，预计后期出口情况将继续保持同比高增态势。对于出口市场的未来预测，需要重视海外政治经济发展形势的变化、海运成本以及海外制造业表现。

　　3.上半年博兴基料的库存偏低，侧面反应今年投机需求较差，终端持货意愿偏低。由于今年终端资金情况偏紧，导致加工公司利润进一步压缩，加工费倒挂情况增多，原料整体囤货积极性有所下滑，后期可持续关注加工费环比变化情况。

　　4.市场情绪较前期略有好转，终端低价补库情绪有所提振，偏向于阶段性底部已现。但博兴市场对后市内贸需求仍无较大信心，外贸需求偏平稳，暂无大幅度地下跌风险。